هل الأسهم الممتازة استثمار جيد؟ إيجابيات وسلبيات

أرتيمويسترا (عبر فليكر)

لم يسمع معظم المستثمرين العاديين عن الأسهم الممتازة. أو إذا كان لديهم ذلك فقط بسبب استثمار Warren Buffett الأسطوري في الأسهم الممتازة لشركة Heinz (من 57 نوعًا مشهورًا).

هناك العديد من أنواع الأسهم المختلفة ، بخلاف الأسهم العادية التي نفكر فيها بشكل طبيعي ، ومن أكثرها إثارة للاهتمام بالنسبة للمستثمرين الأسهم الممتازة.

يمكن أن تقدم الأسهم الممتازة (المعروفة أيضًا باسم الأسهم المفضلة أو "التفضيلات" اختصارًا) عوائد عالية جدًا للمستثمرين. هل هذا يستحق ذلك ، بالنظر إلى المخاطر التي تنطوي عليها؟ وماذا تقوم بالمقايضة مقابل هذه العوائد المرتفعة؟

كيف تعمل أسهم التفضيل

الأسهم الممتازة هي أسهم في الشركة ولكنها تختلف عن الأسهم العادية "الأسهم العادية".

لا يتم تعيين أرباح الأسهم العادية مقدمًا ، ولكن أرباح الأسهم الممتازة ثابتة ويتم دفعها دائمًا قبل دفع أي توزيعات أرباح عادية.

بشكل عام ، لا تحصل الأسهم الممتازة على تصويت في الشركة مثل الأسهم العادية. الاستثناء هو إذا لم يتم دفع توزيعات الأسهم الممتازة.

يمكن أن تكون مشاركات التفضيل "تراكمية" أو "غير تراكمية". ستحصل حصة التفضيل التراكمية على أي توزيعات أرباح ضائعة تتكون في المرة التالية قبل أي توزيعات أرباح عادية. لن يتم التعامل مع حصة التفضيل غير التراكمية ويتم التعامل مع كل توزيعات أرباح على حدة. لا يوجد "تعويض" عن أي مدفوعات منخفضة في الماضي.

في بعض الأحيان تكون الأسهم الممتازة "قابلة للاستدعاء" - وهذا يعني أن الشركة المصدرة يمكنها استردادها بسعر ثابت متفق عليه مسبقًا.

هذه الميزات (أرباح ثابتة ، مستردة بمبلغ ثابت ، أمان أفضل من الأسهم العادية) تعني أن الأسهم الممتازة هي ، في بعض النواحي ، أشبه بسندات الشركات من وجهة نظر المستثمر.

شون ماكمينيمي (عبر فليكر)

ما هي أسهم التفضيل مثل الاستثمارات

نظرًا لأن أسهم التفضيل هي نوع من الهجين بين الأسهم العادية وسندات الشركات ، فإن خصائصها الاستثمارية في بعض النواحي مثل الأسهم العادية وبطرق أخرى مثل سندات الشركات.

مثل الأسهم العادية ، لا يتقاضى حملة الأسهم الممتازة رواتبهم إلا بمجرد دفع جميع الدائنين (مثل الأجور المستحقة للموظفين ، وحاملي السندات المستحقة على مدفوعات القسائم والبنوك المستحقة السحب على المكشوف).

ولكن مثل حاملي السندات ، يتقاضى حملة الأسهم الممتازة أجورهم قبل المساهمين العاديين. لذا فإن مخاطر الائتمان أعلى من مخاطر سندات الشركة من نفس الشركة ولكنها أقل من مخاطر الائتمان على الأسهم العادية للشركة.

أرباح الأسهم ثابتة - وهي مشابهة لسندات الشركة. ولكن (خاصةً بالنسبة لأسهم التفضيل غير التراكمية) لا يعتبر عدم دفع أرباح الأسهم مثل التخلف عن سداد سندات الشركة - فقد تظل هناك مدفوعات مستقبلية إذا عادت الشركة إلى الربح. لكن التخلف عن سداد سندات الشركة قد يتسبب في إعادة هيكلة الشركة أو تفكيكها.

إن فهم المخاطر التي تنطوي عليها الأسهم الممتازة كاستثمار يمكن أن يتيح لك فهم المكونات الفردية للعائد الذي تحصل عليه مقابلها - لأنه يمكن اعتبار "علاوة المخاطرة" المختلفة بمثابة تعويض عن تحمل تلك الأنواع من المخاطر.

مزايا الاستثمار في الأسهم الممتازة

1. لديهم عوائد أعلى من سندات الشركة من نفس الشركة.

لكن تذكر أن هذا العائد المرتفع يجب أن يدفع عائدًا أعلى للتعويض عن المخاطر الأعلى المتمثلة في أن الشركة ستتخلف عن السداد ولن تحصل على أموالك. تذكر أن حملة السندات والدائنين الآخرين سيكونون أعلى منك في ترتيب الدفع. عادةً ما يكون العائد المرتفع بمثابة مقايضة لمخاطر أعلى - وهو أمر لا بأس به طالما أنك تفهم المخاطر التي تتعرض لها.

2. لديهم دخل أعلى من الأسهم العادية في نفس الشركة (عادة).

نظرًا لأن الأسهم الممتازة لا تستفيد من النمو في توزيعات الأرباح وقيمة رأس المال ، يجب دفع المزيد من العائد على شكل أرباح من البداية. وهذا يجعل الأسهم الممتازة خيارًا أفضل من الأسهم العادية للمستثمرين الذين يخططون لأخذ الدخل ، على سبيل المثال للعيش عند التقاعد. (انظر هنا لمعرفة الفرق بين أرباح رأس المال والدخل - وهما طريقتان تحصل على عائد على استثماراتك.)

من المحتمل أنه بمرور الوقت ، إذا كان للأسهم العادية نمو أرباح مرتفع جدًا ، فسوف ينتهي بها الأمر بدفع أرباح أعلى من الأسهم الممتازة ولكن هذا غير مضمون وسيستغرق وقتًا طويلاً للغاية ، على أي حال.

3. أنها أكثر أمانًا من الأسهم العادية.

على الرغم من أنك تحتل مكانة خلف حاملي السندات والدائنين الآخرين في أمر الدفع ، يجب دفع توزيعات الأسهم الممتازة قبل أن يتم دفع أرباح الأسهم العادية - لذا فأنت متقدم على المساهمين العاديين.

نيك آريس (عبر فليكر)

عيوب الاستثمار في الأسهم الممتازة

1. لديهم مخاطر أكبر من الاستثمار في سندات الشركة نفسها.

تتمثل المقايضة للحصول على عائد أعلى من عائد سندات الشركة في أن حملة السندات سيتقاضون رواتبهم أولاً إذا نفدت أموال الشركة.

2. لديهم عوائد أقل من الأسهم العادية.

نظرًا لأن الأسهم العادية تستفيد من النمو المستقبلي في توزيعات الأرباح وقيمة رأس المال ، فإن متوسط ​​الأسهم العادية ستجني المزيد من المال على المدى الطويل. ومع ذلك ، فإن هذا غير مضمون ، فقد تكون الأسهم العادية أقل من الأسهم الممتازة.

3. قد يكون من الصعب بيعها وشرائها.

هناك سوق أصغر للأسهم الممتازة بشكل عام ، مما يعني أنه قد يكون من الصعب بيع الكثير منها بسرعة ، دون أخذ سعر أقل. ومع ذلك ، فإن هذه ليست مشكلة إذا كنت تمتلك عددًا صغيرًا من التفضيلات في شركات مختلفة بدلاً من امتلاك الكثير في شركة واحدة ، أو إذا كنت تخطط للاحتفاظ بها لفترة طويلة.

4. يمكن أن يقلل التضخم من قيمتها

إذا كانت توزيعات الأرباح على الأسهم الممتازة ثابتة من الناحية النقدية (بمعنى آخر بدون تعديل التضخم) ، فإن التضخم الأعلى من المتوقع سيقلل من القيمة الحقيقية لأرباح الأسهم المدفوعة.

وأيضًا إذا تغيرت توقعات التضخم ، فقد تنخفض القيمة الرأسمالية للأسهم الممتازة حيث يطلب المستثمرون عائدًا أعلى (أي سعرًا أرخص) من أجل شرائها منك.

يمكن اعتبار الأسهم الممتازة بمثابة استثمار "بين" الأسهم المتكافئة وسندات الشركات. نوع آخر من الاستثمار الذي يشترك أيضًا في بعض صفات كل من السندات والأسهم هو العقارات التجارية.

يمكن أن تكون الأسهم الممتازة إضافة قيمة إلى محفظة الاستثمار ، خاصة بالنسبة للمستثمر الذي يرغب في الحصول على دخل مرتفع. ولكن مثل جميع الاستثمارات ، تحتاج إلى التأكد من أن هذا الاختيار يناسب احتياجاتك وأنك على استعداد وقادر على قبول المخاطر التي تأتي مع أي استثمار.

© 2013 كرانشر