ما هو الاستثمار السلبي؟ إيجابيات وسلبيات مقابل الاستثمار النشط

ريونس على فليكر

الاستثمار صعب ويصعب القيام به بشكل جيد ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أننا كبشر لسنا عقلانيين حقًا كما نحب أن نفكر. لذا فإن اختيار استراتيجية استثمار جيدة والالتزام بها مهمان.

هناك الكثير من الأفكار المختلفة حول كيفية جني الأموال من الاستثمارات ، وبعبارة أخرى ، الكثير من استراتيجيات الاستثمار المختلفة. سيكون لكل من الصناديق المشتركة أو صناديق الاستثمار التي يمكنك الاستثمار فيها كمستثمر تجزئة إستراتيجيته الخاصة. ولكن بشكل عام ، هناك نوعان من استراتيجيات الاستثمار - النشطة أو السلبية.

• ملاحظة: "الاستثمار السلبي" ليس مثل "الدخل السلبي".

ما هي استراتيجية "الاستثمار السلبي"؟

استراتيجية الاستثمار السلبي هي تلك التي لا تحاول اختيار أصول معينة ، مثل أسهم Microsoft أو سندات الحكومة اليابانية ، للاستثمار فيها. بدلاً من ذلك ، يستثمرون في جميع الأصول المتاحة في سوق معين. على سبيل المثال ، صندوق الاستثمار السلبي في الأسهم اليابانية سيشتري جميع الأسهم المدرجة في البورصة اليابانية.

سيخصص الصندوق أمواله بين الأصول المحددة المختلفة (مثل الأسهم المختلفة في السوق) اعتمادًا على القيمة السوقية الإجمالية للأصل بالنسبة للسوق ككل. على سبيل المثال ، إذا كانت أسهم Microsoft تساوي 5٪ من القيمة الإجمالية للأسهم المتاحة في هذا السوق ، فإن الاستراتيجية السلبية تعني إنفاق 5٪ بالضبط من أموالك على أسهم Microsoft. هذا يعني أنه مع تغير قيمة الأصول ، سيحتاج الصندوق السلبي إلى إعادة التوازن.

يعني استخدام استراتيجية سلبية أنك ستحصل على متوسط ​​العائد (المرجح) على جميع الأصول في السوق. يجب أن يقلل وجود مثل هذه الإستراتيجية المتنوعة جيدًا من تنوع عائداتك مقارنةً بالاستثمار في عدد قليل من الأصول.

401kcalculator (تستخدم بإذن)

كيف تختلف استراتيجية "الاستثمار النشط"

استراتيجيات الاستثمار النشط هي عكس الاستراتيجيات السلبية. من خلال إستراتيجية نشطة ، يحاول مدير الصندوق (الذي قد يكون أنت نفسك ، إذا كنت تفضل ذلك) أن يحقق أداءً أفضل من متوسط ​​العائد في السوق بأكمله عن طريق "اختيار الفائزين". سيكون لدى مدير الصندوق أفكار حول الأصول التي تم تقييمها بأقل من قيمتها الحقيقية أو المبالغة فيها أو لديها خطة أخرى لكيفية التغلب على السوق ككل.

غالبًا ما تكون صناديق الاستثمار النشطة أكثر تكلفة من الصناديق السلبية لأنها تستغرق وقتًا أطول للبحث ، وستكون هناك أيضًا تكاليف إضافية إذا قاموا بشراء وبيع الأسهم في كثير من الأحيان أكثر من الصناديق السلبية.

وعلى الرغم من صحة أنه يجب دفع عوائد الاستثمار المرتفعة مع وجود مخاطر أعلى ، إلا أن العوائد المرتفعة المتوقعة لا تتطلب بالضرورة تكاليف أعلى ، لأنه لا يتعين على الجميع دفع نفس الرسوم الإدارية.

أيهما أفضل: استراتيجية الاستثمار النشط أم السلبي؟

هناك مشكلة أساسية في الاستثمار في الصناديق المدارة بنشاط. ستمنحك الصناديق السلبية عائدًا على استثمارك (تقريبًا) يساوي العائد على السوق بأكمله لنوع استثماراتها (بمعنى آخر "لفئة الأصول"). يجب أن يكون متوسط ​​العائد على جميع الصناديق المدارة بشكل نشط والمستثمرين من القطاع الخاص مساوياً للعائد على السوق بأكمله هذا يعني أنه إذا كان أداء بعض المستثمرين أفضل من المتوسط ​​، فيجب أن يفعل الآخرون أسوأ من المتوسط.

هذه ، إذن ، هي المشكلة: كيف تعرف أي الصناديق المدارة بنشاط سيكون أفضل من متوسط ​​السوق؟ الجواب: لا. يمكنك معرفة ما إذا كنت تتفق مع فلسفتهم الاستثمارية ، يمكنك إلقاء نظرة على الأداء السابق - ولكن حتى ذلك الحين ، كيف تعرف أن الأداء السابق كان مجرد صدفة؟ انظر المثال أدناه.

الأموال المدارة بنشاط تكلف أكثر من الأموال السلبية (لأنها تتطلب المزيد من العمل). لذا ، حتى لو كنت متأكدًا من أن أموالك المدارة بشكل نشط ستؤدي بشكل أفضل من المتوسط ​​، فهل ستؤدي بشكل جيد بما يكفي لتعويض المزيد من الرسوم عليك؟

من ناحية أخرى ، قد يكون هناك أشخاص أذكياء جدًا يحصلون على تخميناتهم حول مستقبل الأسواق في أكثر من نصف الوقت. إذا كان هناك مثل هؤلاء الأشخاص ، فلماذا لا تستخدم خبراتهم لكسب المزيد من الأموال من استثماراتك؟ لا تريد أن تفوتك.

تخصيص الأصول: السؤال الرئيسي الآخر

سواء كان لديك استثمارات سلبية أو تخصيص أصول الأموال المدارة بشكل فعال أمر مهم للغاية. هذا يعني اختيار أنواع الاستثمار التي لديك في محفظتك وبأي مبالغ. على سبيل المثال ، قد تقرر امتلاك نصف محفظتك في سندات الشركات والنصف الآخر في الأسهم ، أو الربع في العقارات التجارية وثلاثة أرباع السندات الحكومية.

الشيء المهم في تخصيص الأصول هو التأكد من أن أنواع الاستثمار التي لديك في محفظتك مناسبة لك: مناسبة لاحتياجاتك ومناسبة لمقدار المخاطرة الذي ترغب في تحمله بأموالك التي حصلت عليها بشق الأنفس.

لا تتداول في محفظتك كثيرًا وإلا ستُستنزف أرباحك من الرسوم ولكن قد يكون من الجيد استخدام سحر إعادة التوازن للشراء بسعر منخفض والبيع بسعر مرتفع. أبدا طريقة سيئة لكسب المال.

صور OTA (مستخدمة بإذن)

مثال: هل يمكننا التأكد من أن النجاح في الاستثمار النشط ليس مجرد صدفة

تخيل أن هناك 100 مدير صندوق. كل عام ، بحكم التعريف ، سيكون نصفهم ضمن أفضل 50٪ من المديرين. على مدى خمس سنوات ، ما هي فرصة أن يكون المدير الفني في النصف العلوي عن طريق الصدفة؟ 1/2 ⁵ = 3.125٪. لذلك ليس مستحيلًا ولكن فرصة صغيرة جدًا.

من ناحية أخرى ، ما هي فرصة وجود مدير واحد على الأقل أعلى من المتوسط ​​كل عام عن طريق الصدفة؟ أي 1 - (1-3.125٪) ¹⁰⁰ = 96٪ تقريبًا! يكاد يكون من المؤكد أن شخصًا ما سيتغلب على السوق كل عام حتى لو كانت الصناعة بأكملها تعمل عن طريق الصدفة البحتة.

هذا لا يثبت أنها مجرد فرصة بالطبع. هذا يعني فقط أنه من الصعب جدًا إثبات أنه ليس كذلك!

اذا ماذا يجب أن أفعل؟

لا توجد إجابة بسيطة للأسف. سيستمر هذا الجدل. لحسن الحظ ، ليس علينا أن نقرر الحجة الأكاديمية هنا والآن. كل ما عليك أن تقرره هو شيئين:

1. هل يوجد مديرين نشطين يمكنهم التغلب بانتظام على السوق بسجل أفضل من سجل حظ؟
2. إذا كان الأمر كذلك ، فهل يمكنني الاعتماد عليه بتمويل من هم؟

إذا أجبت بنعم على كلاهما ، فاستثمر في تلك الصناديق النشطة التي وجدتها. بخلاف ذلك ، من المحتمل أن تكون أفضل حالًا باستخدام الأموال غير الفعالة - بعد كل شيء ، لا تريد أن تدفع أكثر مقابل شيء ما إذا كنت لا تعتقد أنك سترى أي فائدة.

خاتمة

لا يوجد واحد. حسنًا ، ليس بسيطًا. لا أحد يستطيع إثبات ما إذا كانت الصناديق المدارة بشكل فعال تستحق العناء مقارنة بالأموال السلبية.

ولكن طالما أنك تفهم ما الذي تستثمر فيه وما تدفع مقابله ، يمكنك أن تقرر ما إذا كان الأمر يستحق ذلك.

استثمار سعيد.

© 2012 كرانشر