لماذا قامت تسلا فقط بتخفيف المخزون؟

ما هو طرح الأسهم العادية؟

على الرغم من وجود أشكال أكثر تعقيدًا للعروض بما في ذلك الخيارات والملاحظات القابلة للتحويل وما إلى ذلك ، فإن هذه المقالة ستلتزم بطرح / تخفيف / وضع الأسهم العادية الأساسية. عرض الأسهم هو ببساطة عندما تقرر الشركة أنها تريد جمع بعض الأموال في الأسواق العامة. عادة ما تتحدث الشركة مع العديد من البنوك الاستثمارية (الضامنين في الصفقة) ، وتصدر المزيد من أسهمها بسعر طرح محدد.

تخيل أنك تمتلك 100٪ من شركة ، وتريد جمع بعض الأموال لخدمة بعض مدفوعات فوائد الديون ، أو بناء تقنية جديدة. يمكنك بيع 5٪ من الملكية في شركتك بسعر محدد يحدده "معالجات" ماجستير إدارة الأعمال في البنوك. هذا المثال ليس عرضًا ، ولكنه مجرد بيع حصة في عملك.

لنفترض ، مع ذلك ، أن شركتك لديها 10 أسهم تم تعيينها لملكية 100٪ (للتبسيط) ، وأنت تمتلك 6 أسهم (أي 60٪ حصة أغلبية). يمكنك إصدار أسهم لمضاعفة عدد الأسهم إلى 20 ، ومنح نفسك إجمالي 12 سهمًا (لذا لا يزال 60٪). ولكن الآن المستثمر الذي يمتلك حصة أقلية بنسبة 1 (10٪ سابقًا) قد يتم تخفيفه ليصبح لديه حصة واحدة الآن من أصل 20 (أو 5٪)! هذا المثال مبالغ فيه ومبسط ، لكنه يعطيك الصورة العامة.

من الأمثلة الواقعية والكلاسيكية على عرض الأسهم الجاد عندما تم تخفيف ملكية إدواردو سافرين في Facebook بشكل كبير ، كما هو موضح في الفيلم ، الشبكة الاجتماعية. يوفر هذا الرابط من Quora مزيدًا من السياق حول كيفية حدوث ذلك.

ماذا يحدث لسعر السهم أثناء التخفيف / الطرح؟

يخبرك الفطرة السليمة أنه إذا كنت تمتلك سهمًا ، وقامت الشركة بإصدار المزيد من الأسهم دون زيادة ممتلكاتك ، فإن سعر السهم ينخفض. ولكن كما هو الحال مع معظم الأشياء في سوق الأوراق المالية ، فإن الأمر لا يتعلق بالأبيض والأسود. أورد أدناه بالتفصيل أمثلة مختلفة وحديثة لعروض الأسهم وعواقبها.

درايس - مخفف سام

DryShips Inc. (منذ شطبها من القائمة) ، في رأيي ، هي مثال كلاسيكي لمخفف سام. يستخدمون المضاربة التسويقية والمستثمرين لزيادة سعر أسهمهم وبالتالي تقييمهم ، مما يسمح لهم بإصدار أسهم بسعر مرتفع ، وجلب الأموال إلى الإدارة وتدمير قيمة المستثمر.

عندما تقوم الشركة بذلك في كثير من الأحيان بما فيه الكفاية ، يصبح سعر سهمها منخفضًا جدًا لتلبية الحد الأدنى من متطلبات سعر قائمة الصرف ، لذلك يتعين عليهم إجراء تقسيم عكسي. وهذا يعني خفض عدد الأسهم إلى النصف ، وبالتالي مضاعفة السعر. لذلك إذا كنت تملك سهمين بسعر 5 دولارات ، بعد تقسيم عكسي بنسبة 2: 1 ، ستمتلك سهمًا واحدًا بسعر 10 دولارات.

نظرًا لأن الانقسام العكسي لا يؤثر على قيمة المساهم بشكل صريح (ولكن من الواضح أنه سيؤثر على مخطط السعر) ، فإن مخطط السعر التاريخي يحتاج إلى "تعديل رجعي" لإجراء الشركة هذا. هذا هو السبب في أن السعر التاريخي لـ DRYS يبدو مجنونًا للغاية ، لأن تعديلات الانقسام العكسي تؤدي إلى ضرب السلسلة الزمنية السابقة في العامل الذي اكتمل فيه التقسيم.

مخطط سعر DRYS أدناه هو رمز لمخفف السموم ، والذي يمكنك الآن اكتشافه بسهولة! لكن لاحظ - هذا لا يعني أن هذا المخزون هو قصير جيد! بافتراض أنه يمكنك العثور على أسهم للبيع على أي حال ، فسوف تدفع معدل اقتراض يومي مرتفع للغاية. علاوة على ذلك ، بسبب كل الاهتمام القصير ، تعرض هذا السهم لضغط قصير ملحمي من حوالي 4 دولارات إلى 102 دولارًا في عدة أيام في عام 2016.

مخطط السعر التاريخي المعدل DRYS

FT ألفافيل

PSTV - عندما يكون التخفيف قاتلًا

كانت PSTV في سبتمبر 2019 تمتلك قيمة سوقية أقل من 10 مليون دولار وتم تداولها في بورصة ناسداك. بعد الإعلان عن دفع تعويض قدره 4.6 مليون دولار (ضخم بالنظر إلى حجمها) ، ارتفع سعر سهمهم من 8 دولارات إلى 16 دولارًا في غضون ساعات. ومع ذلك ، تم سحق المتداولين في الشراء ، مع منتصف الطريق خلال يوم التداول ، تم إيقاف السهم وأعلنت الشركة عن عرض. انخفض السهم إلى ما دون 4 دولارات في غضون لحظات من الأخبار العاجلة. ومع ذلك ، لم تكن حقيقة أن الشركة قدمت عرضًا كان سيئًا بالضرورة. كانت حقيقة أن السهم كان يتداول حول 16 دولارًا ، وأعلنت PSTV عن تسعير سهم واحد عادي + ضمان واحد بقيمة مجمعة 5 دولارات!

و المغزى من القصة هنا هو أن تسعير الطرح عموما أكثر أهمية من آلية طرح نفسه! سنغطي مثالين آخرين أدناه.

مخطط السعر التاريخي PSTV 1-Y

تمويل ياهو

تينو - عندما يكون التخفيف نعمة

في 19 سبتمبر 2019 ، أصدرت شركة Tamino Minerals Inc. ، وهي شركة أسهم خارج البورصة كانت قد كشفت بالفعل في أغسطس عن أنها ستجري اكتتابًا خاصًا ، تفاصيل عن الأسعار. كان يتم تداول السهم عند 0.0035 دولار (نعم ، لقد قرأت ذلك بشكل صحيح) في اليوم السابق ، وأعلن تامينو ، قبل جرس الافتتاح مباشرة ، أن عرضهم قد وضع 15 مليون وحدة بسعر 0.1 دولار.

لذلك على الرغم من أنهم كانوا يجرون التخفيف للمساهمين ، إلا أن المشتري الخاص كان على استعداد لدفع 0.1 دولار للسهم ، عندما كانت القيمة السوقية حاليًا 0.0035 دولار ، وهو ما يمثل ما يقرب من X29 علاوة! خلال الساعات العديدة التالية ، ارتفع السهم إلى مستوى مرتفع بلغ 0.01 دولار ، تقريبًا + 200٪. على الرغم من أن هذه ليست خطوة مجنونة في عالم OTC ، وعلى الرغم من أنه كان من الممكن أن تكون أعلى كثيرًا (لكنها لم تفعل ذلك) ، إلا أن هذا مثال كلاسيكي عندما يكون تسعير الموضع / التخفيف جذابًا جدًا بالنسبة إلى السعر الحالي سعر السوق ، أن عمل الشركة صعودي.

مخطط السعر التاريخي TINO 1-Y

تمويل ياهو

أين يناسب التخفيف الأخير لـ TSLA؟

شهدت Tesla زيادة جنونية في الأسعار ، حتى في عام 2020 ، والتي يمكن أن تُعزى إلى حد كبير إلى ضغوط قصيرة من المتداولين الأفراد والمؤسسات على حد سواء. حتى في بداية هذا العام ، كان سعر سهمهم حوالي 400 دولار ، والذي كان بالفعل عند أعلى نقطة منذ التأسيس.

إدارة Tesla ، التي رأت الزيادة الملموسة في مثل هذه الفترة القصيرة من الزمن ، لتصل إلى 960 دولارًا قبل أسبوع فقط ، وجدت بوضوح فرصة لجمع الأموال عند كسر التقييم. بالنظر إلى نموذج Tesla 424B5 ، المقدم إلى SEC في 13 فبراير 2020 ، نرى تفاصيل العرض:

يقول Tesla أن سعر السوق عند إقفال العمل النقدي (في يوم التداول السابق) كان 767.29 دولارًا. علاوة على ذلك في أسفل المستند ، يقولون إنه سيتم إصدار 2650.000 سهم مقابل عائدات صافية تبلغ حوالي 2.01 مليار دولار ، مع تسعير الأسهم في السوق مباشرة. بالنظر إلى أن سعر السهم كان حوالي 180 دولارًا قبل 7 أشهر فقط ، و 400 دولار قبل شهر واحد فقط ، كان يُنظر إلى الأسعار في السوق على أنها إشارة صعودية للغاية (ومن ثم عادت حركة السعر إلى أكثر من 900 دولار في وقت هذه المقالة). إذا كان سعرها 350 دولارًا ، على سبيل المثال ، فستكون قصة مختلفة تمامًا.

مخطط أسعار TSLA - منذ التأسيس

تمويل ياهو

باختصار

باختصار ، يمكن أن يكون العرض جيدًا أو سيئًا للمستثمرين ، فهو يعتمد حقًا على تسعير السهم.

في هذه المقالة ، رأينا أمثلة لمخففات السامة ، ومخففات حمام الدم ، وكذلك التخفيفات التي أدت إلى زيادة سعر السهم. ومع ذلك ، في معظم الظروف ، يجب أن تكون حذرًا إذا ارتفع السهم كثيرًا بسرعة كبيرة ، فقد يكون هناك عرض في الطريق ، خاصة إذا كانت الشركة قد أظهرت عادة سابقة للقيام بذلك.

كما هو الحال دائمًا ، قم بأبحاثك وتمتع بإدارة مخاطر جيدة.