كيفية تحقيق الدخل الشهري من بيع الخيارات

لماذا تبيع العروض والمكالمات المغطاة للدخل؟

حددت دراسة أجرتها شركة Chicago Mercantile Exchange عام 1999 ، "CME Exercised / Expired Recap for Expired Contract Report" ، أن ما يقرب من 76.5٪ من جميع خيارات البيع تنتهي صلاحيتها بلا قيمة.

عندما نشتري خيارًا ، لا يمكننا تحقيق ربح إلا عندما يكون انحياز اتجاه السوق متوافقًا بشكل صحيح مع الاتجاه الذي يتحرك فيه السوق. علاوة على ذلك ، لا يجب أن يكون اتجاه السوق صحيحًا فحسب ، بل يجب أن يكون تنبؤنا بالاتجاه دقيقًا خلال إطار زمني محدد مسبقًا ، أو سيؤدي بالمثل إلى خسارة إجمالية ، بسبب انتهاء صلاحية الخيار الذي تم شراؤه قبل أي يمكن تحقيق الربح.

كنتيجة لما سبق ، يمكنك أن ترى حجة تغيير عقلية المرء إلى عقلية موقف البائع ، في توقع أن تنتهي صلاحية غالبية الخيارات المكتوبة خارج نطاق المال. هذا هو السبب في أن عملية البيع ، متبوعة بخيارات الشراء ، تظل بمثابة إستراتيجية خيارات ثابتة في توفير التدفق النقدي الشهري.

استراتيجية بيع خيارات البيع والشراء

من خلال التطورات الأخيرة في التكنولوجيا التي تسمح بدخول تجار التجزئة ، بدأنا في فهم قوة واتساق خيارات البيع ، ومكانتها في المحفظة الاستثمارية لمتداول التجزئة.

توضح الإستراتيجية المفصلة أدناه كيف ، في ظل الظروف الحالية ، يمكن للمرء أن يولد دخلًا شهريًا من خيارات البيع ، ويحقق باستمرار عوائد تتجاوز 1٪ شهريًا. هذا يعادل أكثر من 12٪ في السنة مع حد أدنى من التقلب وسحب المحفظة

الاستراتيجية

تدور الإستراتيجية حول بيع خيارات البيع الشهرية على أسهم الشركات ذات الأساسيات الجيدة التي نتطلع إلى امتلاكها. توفر خيارات البيع هذه باستمرار عائدًا نقديًا على الفور في حسابنا في كل مرة تنتهي فيها الخيارات خارج نطاق المال ، مما يؤدي بشكل أساسي إلى إنشاء تدفق للدخل دون امتلاك هذه الأسهم.

قد تبدو أوقات التقلبات العالية في الأسواق إيجابية لأنها تشير غالبًا إلى تصحيح في أسعار الأسواق العامة. وهذا يوفر زيادة في دخل علاوة الخيار ، إلى جانب فرص الشراء الجيدة.

يمكن تحقيق هذه الفرص عندما يتم ممارسة خيار البيع الأولي أخيرًا عند سعر الإضراب المحدد مسبقًا والذي سنكون مرتاحين عنده لشراء الأسهم الأساسية. علاوة على ذلك ، فإن الأقساط المتولدة من بيع الخيار الأولي تقلل من أساس التكلفة لكل وحدة من الأسهم التي سيتم شراؤها في النهاية.

بعد الاستحواذ على الأسهم بأسعار مخفضة ، يتم اتباع الإستراتيجية ببيع خيارات الشراء خارج نطاق المال. في أسوأ السيناريوهات ، إذا بقيت خيارات الاتصال هذه خارج نطاق المال وانتهت صلاحيتها بلا قيمة ، فسيحق للبائع الاحتفاظ بكامل قسط التأمين الذي تم إنشاؤه ثم المضي قدمًا في كتابة خيار شراء آخر. في أفضل سيناريو ، قد يبدأ سعر السهم الأساسي في الارتفاع بعد سعر الإضراب. في هذا السيناريو ، سيتم استدعاء الأسهم بعيدًا عن الربح بينما يتم بالمثل دفع الأقساط الناتجة عن الكتابة الأصلية لخيار الشراء نفسه.

دراسة حالة: Nike، Inc.

كما تمت مناقشته في قسم الإستراتيجية ، يجب أولاً تحديد الشركات ذات الأساسيات الجيدة. ثم يتبع ذلك تحديد سعر شراء مناسب من خلال تحديد أسعار إضراب الخيار.

الخطوة 1: بيع المواقع العارية المضمونة نقدًا

تسمح هذه الخطوة الأولى بشراء أسهم في الشركات ذات الأسس القوية بأسعار مخفضة مقارنة بسعر التداول الحالي. في الوقت نفسه ، ولّد دخل الأقساط مساعدات في خفض أساس التكلفة لكل سهم. سوف نستخدم بعض الأرقام التاريخية للنظر في هذا الأمر.

على سبيل المثال ، اعتبارًا من 11 نوفمبر 2018 ، يتم تداول أسهم Nike ("NKE") حاليًا بسعر 76.36 دولارًا في بورصة نيويورك. لقد حددت أن 69 دولارًا كان سعرًا مناسبًا لشراء أسهم NKE (خصم 10٪ تقريبًا من سعر السوق الحالي البالغ 76.36 دولارًا) خلال الـ 33 يومًا القادمة. بالنسبة لهذا العقد ، سيتم إنشاء 122 دولارًا من الدخل المتميز لكل عقد بيع يتم بيعه. كما هو موضح في لقطة الشاشة أدناه ، يلزم الحفاظ على هامش بقيمة 793 دولارًا أمريكيًا حتى انتهاء صلاحية خيار البيع المضمون النقدي هذا.

لمدة 33 يومًا ، يمكن لمتطلبات الصيانة البالغة 793 دولارًا أن تحقق 122 دولارًا من الدخل المتميز ، وهو ما يمثل عائدًا بنسبة 15 ٪ بينما ننتظر شراء أسهم NKE بخصم 10٪. من أجل تقليل المخاطر ، سيكون بيع خيار خارج نطاق المال للحصول على عائد 1٪ شهريًا أكثر تحفظًا ، على عكس مثال العائد 15٪ أعلاه. وهذا يؤدي بالتالي إلى زيادة هامش الأمان وإمكانية شراء أسهم NKE بخصم أكبر مقارنة بالسعر الحالي.

بعد 33 يومًا ، في أسوأ السيناريوهات ، تظل NKE أعلى من سعر التنفيذ البالغ 69 دولارًا ، وبالتالي تنتهي صلاحيته خارج نطاق المال. يسمح هذا لبائع الخيار بالاحتفاظ بكامل قسط التأمين البالغ 122 دولارًا كدخل ، والتطلع إلى تكرار العملية عن طريق بيع عقد آخر.

في أفضل سيناريو ، ينخفض ​​سعر سهم NKE إلى ما دون سعر الإضراب البالغ 69 دولارًا مما يؤدي إلى ممارسة خيار الشراء. هذا يتعاقد مع البائع لشراء أسهم NKE بسعر 69 دولارًا. ومع ذلك ، سيتم اعتبار ذلك مخفضًا إلى سعر التداول الأصلي البالغ 76.63 دولارًا. علاوة على ذلك ، فإن قسط 122 دولارًا (أو 1.22 دولارًا للسهم الواحد) يسمح بانخفاض في سعر التكلفة للسهم الواحد إلى 67.78 دولارًا (69 دولارًا ناقصًا 1.22 دولارًا).

كما هو موضح ، يمكن أن يكون بيع خيارات البيع المضمون نقدًا إستراتيجية تسمح بفرصة شراء الأسهم بأسعار دخول مخفضة ، مع القدرة على تحقيق دخل شهري مرتفع يمكن مقارنته بطرق الاستثمار الأخرى ذات المخاطر العالية.

تداول مباشر على أسهم Nike - بيع خيارات البيع المضمون نقدًا.

حقوق التأليف والنشر الدكتور بويتا ديابلو

الخطوة الثانية: بيع المكالمات المغطاة

تركز الخطوة التالية على بيع خيارات الشراء لتوليد الدخل ، بالإضافة إلى المكاسب المتأتية من ارتفاع قيمة الأسهم نفسها.

بعد الاستحواذ على أسهم NKE بسعر 67.68 دولارًا (محسوبًا أعلاه) ، يمكن لبائع الخيار الآن أن يتطلع إلى بيع خيارات الشراء المغطاة على هذه الأسهم. يطلق عليه اسم المكالمة المغطاة حيث يحتفظ البائع بالأسهم الأساسية التي يمكن استبعادها ، وبالتالي فإن تعرض البائع يعتبر "مغطى".

تمشيا مع أساس التكلفة الأصلي البالغ 67.68 دولارًا لكل سهم من أسهم NKE ، يمكن أيضًا تحديد سعر الخروج مسبقًا. استنادًا إلى الرسوم البيانية الحية أدناه ، يمكن بيع خيار شراء مع 33 يومًا حتى انتهاء الصلاحية بسعر تنفيذ قدره 82.50 دولارًا. إذا تم تنفيذ خيار الشراء هذا خلال الـ 33 يومًا القادمة ، فسوف يمثل ربحًا بنسبة 21٪ من البيع (82.50 دولارًا أمريكيًا / 67.68 دولارًا أمريكيًا). بالإضافة إلى ذلك ، سيتم تقديم 52 دولارًا إضافيًا في علاوة الخيار كدخل مما يقلل بشكل أكبر من أساس التكلفة للأسهم.

بالنظر إلى السيناريوهات المحتملة التي قد تأتي بعد ذلك ، فإن السيناريو الأسوأ هو أن خيار الشراء ينتهي بلا قيمة أو نفاد المال. وسيتبع ذلك أمر كتابة لاحق لبيع خيار شراء مغطى آخر ، مع الاحتفاظ بالعلاوة الكاملة من البيع الأول.

في أفضل سيناريو ، يخترق سعر سهم NKE سعر الإضراب البالغ 82.50 دولارًا ، مما يؤدي إلى التعاقد على الأسهم ليتم استبعادها. هذا هو أفضل سيناريو حيث سيتمكن البائع من تحقيق الربح من هذه التجارة مرتين من خلال تبلور الزيادة في رأس المال في سعر السهم ، بالإضافة إلى الاحتفاظ بإيرادات الأقساط الكاملة.

بمجرد استدعاء هذه الأسهم بعيدًا ، يمكن لبائع الخيار بعد ذلك أن يبحث في العودة إلى الخطوة 1 وتكرار العملية عن طريق بيع خيارات وضع خارج نطاق المال على الشركات القوية بأسعار إضراب مخفضة.

حقوق النشر د. Poeta Diablo - تداول مباشر لبيع خيار شراء مغطى.

لماذا تعتبر خيارات البيع أفضل من الشراء والاحتفاظ

عائد ثابت 1٪ شهريًا أو 12٪ سنويًا:

لا يوجد أي شرط لتنفيذ صفقة خيارات قريبة من رأس المال والتي تنطوي على مخاطر عالية من أجل تحقيق أرباح عالية العائد. تتطلع هذه الإستراتيجية إلى توليد 1٪ شهريًا من محفظة التداول الإجمالية باستمرار. قبل اعتبارات التأثير المركب من العائد الشهري ، يجب أن يكون بائع الخيار قادرًا على تحقيق عائد سنوي لا يقل عن 12 ٪ سنويًا مع الحد الأدنى من التقلبات والسحب من محفظته.

هامش الأمان الواسع متاح للأخطاء الكامنة:

كبائع خيار ، يتم استلام علاوة الخيار في كل مرة. يتم استلام هذا القسط عن طريق معاملة نقدية في حساب البائع لحظة بيع الخيار. النقد المحصل قادر على توفير هامش أمان عن طريق خفض سعر تكلفة شراء الأسهم الأساسية بمجرد ممارسته.

بائع الخيار أيضًا في وضع يمكنه من التحديد المسبق لسعر التنفيذ للخيارات قبل البيع. من خلال هذا ، نحن قادرون على خلق فرصة فعالة لشراء شركات عالية الجودة بأسعار مخفضة. على نفس المنوال ، يمكن لبائع خيار الشراء أن يحدد مسبقًا سعر الإضراب لخيارات الشراء مما يتيح الفرصة لبيع الأسهم بسعر أعلى من سعر الشراء الأصلي.

احتمال كبير للربح:

يعتبر سعر الإضراب لخيارات البيع والشراء المبيعة خارج نطاق المال وبالتالي يحمل احتمالية عالية للربح. في مثال تداول NKE ، سيُطلب من NKE أن ينخفض ​​بنسبة 10٪ على الأقل خلال فترة 33 يومًا قبل اختراق سعر الإضراب.

يتطلب التزام وقت أقل لمراقبة مواقف المحفظة:

يدور المثال أعلاه حول إطار زمني مدته 33 يومًا حتى انتهاء الصلاحية. يشير هذا إلى أنه لن يكون هناك شرط نشط لمراقبة هذه التجارة لمدة 33 يومًا التالية حتى تقترب من انتهاء الصلاحية. يُعزى هذا بالكامل إلى حقيقة أن أسعار الإضراب المحددة مسبقًا تسمح لبائع الخيار باستباق سعر الشراء (خيارات البيع) وسعر البيع (خيارات الشراء) في وقت مبكر.

قائمة الأمثلة التي تمت تصفيتها بواسطة رتبة IV عالية بناءً على التقلب الضمني

© 2018 أليكس هيلز