كيفية تداول خيارات الأسهم مع استراتيجية محددة للمخاطر

تصوير آدم نوفاكوفسكي على Unsplash

تفقد خيارات الأسهم قيمتها بمرور الوقت ، والتي يمكن استخدامها لصالحك من خلال عكس المنطق. يمكنك أيضًا استخدام الخيارات لتأمين الحد الأقصى من المخاطر. سأوضح لك كيفية وضع الاحتمالات في صالحك باستخدام هذه الاستراتيجية.

لنبدأ بفهم لماذا تميل الخيارات إلى فقدان القيمة:

1. عندما تشتري خيارًا ، فأنت تراهن على أن السهم الأساسي سيتجاوز سعرًا محددًا بحلول تاريخ معين.
2. إذا فشل في الوصول إلى هذا السعر في التاريخ الذي حددته ، فستنتهي صلاحيته بلا قيمة.

الخيارات لها علاوة وقت مضافة إليها عند شرائها. مع اقترابها من تاريخ انتهاء الصلاحية ، يتآكل قسط الوقت ، ويفقد الخيار قيمته.

عندما تشتري خيارات الأسهم ، يجب أن يتحرك السهم في الاتجاه الصحيح ويتحرك بعيدًا بما يكفي في الوقت المناسب لكسب أي أموال. من الأفضل أن تكون إلى جانب بائع الخيار ، أو كاتب الخيار كما يطلق عليه.

كيف تكون كاتب خيار

بدلاً من شراء الخيارات ، تقوم ببيعها. تصبح كاتب الخيار . سيسمح لك أي وسيط أسهم / خيارات بالقيام بذلك.

هذا يعكس المنطق. الآن يعمل قسط الوقت المتآكل في صالحك ، كما سأشرح.

"كتابة خيار" هو المصطلح المستخدم لبيع خيار لا تملكه. يُعرف أيضًا باسم البيع على المكشوف.

كيف تكتب خيارا؟ أنت تبيعها في حساب الوسيط الخاص بك تمامًا مثلما تشتري أو تبيع الأسهم. ولكن عندما تكتب خيارًا ، فإنك تشير إلى أمر "البيع للفتح". هذا لأنك تفتح صفقة.

عندما أحاول شرح ذلك لبعض الناس ، فإنهم يقولون إنهم لم يعرفوا أبدًا أنه يمكنك بيع شيء لا تملكه. إنه مجرد جعل التجارة للخلف ، وهي الطريقة التي تضع الاحتمالات لصالحك مع الخيارات.

في النهاية ، سيتعين عليك إعادة شرائه لإغلاق الصفقة. يتم ذلك من خلال أمر "شراء لإغلاق" . لكن ليس عليك دائمًا إعادة شرائه. إذا لم يتجاوز السهم الأساسي سعر الإضراب (المعروف باسم In-the-money) ، فعندئذٍ تنتهي صلاحية الخيار بلا قيمة ، ولن تحتاج إلى إعادة شرائه. أنت فقط تتركها تنتهي وتحتفظ بكل الأموال التي حصلت عليها من أجلها.

لا أوصي بالانتظار حتى تنتهي صلاحيته ، خاصة إذا كان لديك بالفعل ربح بنسبة 50٪ ، ولا يزال هناك الكثير من الوقت حتى انتهاء الصلاحية. تذكر ما قلته سابقًا ، أن معظم الخيارات تفقد قيمتها بمرور الوقت. لذلك يمكنك إعادة شرائه بأقل مما بعته ، وتحافظ على الفرق كأرباح.

ماذا يعني بيع الخيارات على المكشوف؟

هناك نوعان من الخيارات. وضع ومكالمة. مع استراتيجيتنا ، سوف تبيع هذه الخيارات ، لا تشتريها. يُعرف هذا بالبيع على المكشوف. مرة أخرى ، أنت تكتب الخيار.

• عندما تبيع CALL ، فإنك تبيع لشخص ما الحق في شراء الأسهم الأساسية منك بسعر محدد قبل تاريخ انتهاء الصلاحية.
• عندما تبيع PUT ، فأنت تبيع شخصًا ما الحق في بيع أسهمه لك بسعر محدد قبل تاريخ انتهاء الصلاحية.

هناك ثلاث طرق لتداول هذه الاستراتيجيات.

1. قم ببيع خيار CALL عندما تمتلك السهم ، في حالة استدعائه منك.
2. قم ببيع خيار PUT عندما ترغب في امتلاك السهم على أي حال ، في حالة طرحه عليك.
3. قم ببيع خيار وشراء خيار أرخص لتحديد المخاطر الخاصة بك.

مع الأسلوب الثالث ، لن تتورط في شراء أو بيع الأسهم الأساسية. تنتهي العملية في وقت أقرب مما سيحدث.

سأشرح كل هذه التقنيات الثلاثة بالتفصيل في الأقسام التالية.

الخيارات لها تواريخ انتهاء صلاحية من يوم واحد إلى عدة سنوات. أحب أن أكتب خيارات لمدة 30 يومًا. يتآكل قسط الوقت بسرعة في آخر 30 يومًا ، وهذا يعمل لصالحك عند البيع على المكشوف.

الصورة بواسطة كريس ليفيراني على Unsplash

الطريقة رقم 1: بيع المكالمة عندما تمتلك بالفعل أسهمًا

إذا كنت تمتلك بالفعل سهمًا معينًا ولا تعتقد أنه سيتحرك كثيرًا في الثلاثين يومًا القادمة ، فيمكنك الضغط على بعض الأموال الإضافية منه عن طريق بيع خيار CALL لشخص آخر على هذا السهم.

أنت تبيع الحق في "استدعاء" السهم بعيدًا عنك بالسعر المتفق عليه. أنت الآن تعرف سبب الإشارة إليه بخيار CALL.

إذا انخفض السهم أو ظل على حاله لمدة 30 يومًا ، فإن الخيار ينتهي بلا قيمة ، وستحتفظ بكل الأموال التي حصلت عليها للخيار.

ربما تفكر ، "لكنني خسرت المال في الأسهم!"

لا يزال لديك الأسهم ، ولديك أيضًا أموال إضافية من خيار الشراء منتهي الصلاحية لتعويض السعر المنخفض للسهم.

ما الخطأ الذي يمكن أن يحدث عند بيع خيارات الاتصال المغطاة؟

عندما تمتلك الأسهم الأساسية للخيار الذي تبيعه ، فأنت مغطى في حالة ارتفاع السعر عن سعر إضراب الخيار.

في هذه الحالة ، سيتم استدعاء أسهمك بعيدًا عنك. أي أن مشتري الخيار له الحق في شراء أسهمك بالسعر المتفق عليه على الرغم من أنه قد يكون أكثر من ذلك الآن.

تذكر أنك تفعل ذلك بمخزون لا تعتقد أنه سيتحرك كثيرًا في غضون 30 يومًا. وبالمناسبة ، فإنك تحتفظ بكل الأقساط التي تلقيتها عند بيع الخيار. لذلك على الرغم من أنك خسرت السهم ، فقد تلقيت أكثر مما كان يستحق قبل الدخول في الصفقة ، واحتفظت أيضًا بعلاوة الخيار.

ما هي أسوأ حالة؟

الشيء الفظيع الذي يمكن أن يحدث هو أن السهم يرتفع بشكل غير عادي ، وأنت مجبر على بيعه بسعر إضراب الخيار المتفق عليه. لقد خسرت في الحصول على هذا الربح الهائل ، لكنك تحتفظ بالمال الذي تحصل عليه مقابل بيع الخيار.

هذا سبب آخر لبيع الخيارات التي تنتهي صلاحيتها في غضون 30 يومًا. تكون فرص السهم أقل في القيام بحركة صعودية ضخمة في مثل هذا الوقت القصير. لكن هذا يحدث.

الطريقة الثانية: اختيار PUT عندما لا تمانع في امتلاك الأسهم

ماذا لو لم يكن لديك أسهم في الأسهم وتعتقد أنك ترغب في شرائها ، لكنك لست متأكدًا مما سيفعله.

في هذه الحالة ، يمكنك بيع خيار PUT. هذا يعني أنك تبيع لشخص ما الحق في بيع أسهمه بسعر متفق عليه. إذا انخفض السهم إلى ما دون سعر الإضراب في غضون 30 يومًا ، فيمكنهم "طرح" أسهمهم لك ، وتضطر إلى شرائها بالسعر المتفق عليه. لهذا السبب يطلق عليه خيار PUT.

إذا ارتفع السهم في تلك الأيام الثلاثين ، فيمكنهم بيعه في السوق المفتوحة للمزيد. لن يمارسوا خيارهم أبدًا. سوف يتركونها تنتهي صلاحيتها. يمكنك الاحتفاظ بكل الأقساط التي دفعوها لك.

ما الذي يمكن أن يحدث خطأ في بيع خيارات PUT؟

تذكر أنك تقوم بذلك بشرط أنك ترغب في شراء السهم إذا ارتفع السعر. لذلك لا توجد مشكلة إذا حدث ذلك.

لا تريد أبدًا بيع خيار PUT إذا لم تكن مستعدًا أو قادرًا على شراء السهم. يجب أن يكون لديك ما يكفي من المال في حساب الوساطة الخاص بك ولكن للأسهم في حالة قيام مشتري الخيار "بطرح" الأسهم لك.

هذا يعني أنك مغطى لأن لديك المال لشراء الأسهم. لذا فأنت تريد فقط بيع المواقع "المغطاة". إذا لم تكن مغطى ، فأنت تبيع عمليات البيع المجردة ، ولا يُنصح بذلك إلا إذا قمت بتثبيت أقصى قيمة للمخاطرة. سأشرح هذه الاستراتيجية بعد أن ننتهي من مناقشة هذه الاستراتيجية.

إذن ماذا لو انخفض السهم؟ سيبيع مشتري الخيار لك أسهمه بالسعر المتفق عليه. سعر الإضراب أعلى من سعر البيع في السوق ، وعليك شرائه على أي حال. لكنك تحتفظ بالعلاوة التي تلقيتها عند بيع الخيار.

هذا هو السبب في أنني قلت فقط لبيع خيارات PUT عندما تريد شراء السهم على أي حال. قد ينتهي بك الأمر بشراء السهم إذا كنت مخطئًا في التوقيت أو السعر.

إنه ليس شيئًا سيئًا لأنه حتى لو كان هذا هو الحال ، فأنت تشتري السهم بسعر أقل مما لو كنت قد اشتريته للتو عندما فكرت فيه لأول مرة.

لماذا هذا؟ لأن خيار PUT الذي بعته كان عبارة عن عرض لشراء السهم بسعر أقل مما كان عليه عندما قمت ببيع الخيار. لقد وافقت على شراء السهم بهذا السعر في حالة انخفاض السهم عن سعر الإضراب هذا بحلول تاريخ انتهاء الصلاحية.

لذلك اشتريت السهم بسعر أفضل ، بالإضافة إلى أنه عليك الاحتفاظ بالعلاوة الإضافية التي تلقيتها للخيار. لذلك ، في الواقع ، لقد دفعت أقل بكثير مقابل السهم.

ما هي أسوأ حالة؟

إذا انخفض السهم بشدة ، فأنت لا تزال تشتريه بهذا السعر المتفق عليه. هذه ليست صفقة كبيرة ، لأنها تساوي أقل بكثير في السوق.

لكن تذكر أنك فعلت هذا فقط في حالة رغبتك في شراء السهم على أي حال. لذلك ما زلت أفضل حالًا مما لو كنت قد اشتريت الأسهم في الأصل لأنك الآن تحصل أيضًا على ربح من بيع الخيار - مع الاحتفاظ بكامل العلاوة المستلمة.

إغلاق تداول الخيار مبكرًا

إذا رأيت أن تداول الخيارات يتعارض معك قبل انقضاء 30 يومًا ، وغيرت رأيك بشأن شراء أو بيع السهم ، يمكنك إغلاق الصفقة عن طريق إعادة شراء الخيار.

نظرًا لأن الخيارات تفقد قيمتها مع اقترابها من انتهاء الصلاحية ، فقد ينتهي بك الأمر إلى إعادة شراء الخيار بسعر أقل حتى لو بدأ السهم في التحرك ضدك ، طالما أنه لم يذهب بعيدًا إلى أقصى الحدود.

قيمة قسط الخيارات تتآكل بمرور الوقت

لقطة من قبل المؤلف

الطريقة الثالثة: كيفية تحديد المخاطر الخاصة بك

إذا كنت ترغب فقط في التعامل مع الخيارات ، ولا تفكر في الحصول على أسهم من الأسهم منك أو طرحها عليك ، كما في الطريقتين الأوليين ، فأنت بحاجة إلى استراتيجية للحماية من سيناريو أسوأ الحالات.

تفقد الخيارات بالفعل قيمتها المميزة بمرور الوقت ، والآن أنت تعرف كيفية جعل هذا الأمر لصالحك. لكن هذا آمن فقط إذا كنت مشمولاً بتوفر الأسهم للبيع إذا كان خيار CALL يتعارض معك ، أو الأموال المتاحة لشراء الأسهم إذا كان خيار PUT يتعارض معك.

اذا مالعمل؟ يمكنك تحديد المخاطر الخاصة بك. يمكنك القيام بذلك عن طريق شراء (طويل) خيار آخر خارج نطاق المال في نفس الوقت عندما تبيع علاوة (قصيرة) في خيار آخر.

لنفترض أنك قررت بيع خيار CALL لبيع XYZ بسعر 50 دولارًا. يمكنك شراء خيار CALL لشراء نفس السهم بسعر 60 دولارًا. هذا يسمى التجارة العمودية. ستدفع أقل مقابل 60 دولارًا للمكالمة عما حصلت عليه مقابل 50 دولارًا ، لذلك لديك رصيد في التجارة. وما يفعله هذا هو أنه يضعك في مواجهة مخاطرة كلية للفرق بين سعري التنفيذ.

بغض النظر عن مدى ارتفاع السهم الأساسي ، يمكنك دائمًا ممارسة حقك في شرائه بسعر 60 دولارًا. لا يزال يتعين عليك بيعها بسعر 50 دولارًا إذا تجاوزت ذلك ، ولكن 10 دولارات هي مخاطرك الإجمالية إذا كانت هذه التجارة تتعارض معك.

كيفية إنهاء مركز عمودي قبل انتهاء الصلاحية

لا تحتاج إلى انتظار انتهاء صلاحية الخيارات. شراء وبيع الأسهم الأساسية ليس ضروريًا أيضًا. يمكنك ببساطة إغلاق الصفقة عن طريق إعادة شراء المركز الرأسي ، مما يعني شراء مكالمة قصيرة وبيع مكالمة طويلة.

أفضل استراتيجية هي إدارة تداولاتك عن طريق إغلاق المراكز عندما يكون لديك ربح بنسبة 50٪. نظرًا لأن الخيارات تفقد قيمتها مع اقترابها من انتهاء الصلاحية ، يمكن توقع كسب مثل هذا الربح إذا لم يتحرك السهم الأساسي كثيرًا.

لذا جني أرباحك من التداولات العمودية بمجرد حصولك عليها. أنت لا تعرف أبدًا متى يمكن أن يحدث حدث عالمي غير متوقع يحول الفائز إلى خاسر.

الأسعار تتقلب ، ومن الأفضل ألا تكون جشعًا ، على أمل أن تنتهي الخيارات بلا قيمة. بالإضافة إلى ذلك ، عندما تغلق مبكرًا ، فإنك تتيح لك فرصة الدخول في صفقة أخرى حيث تحصل على علاوة أعلى.

في الختام

كما ترى ، يمكنك الحصول على الاحتمالات لصالحك عن طريق بيع الخيارات بدلاً من شرائها. من المهم فقط فهم العملية برمتها ومعرفة كيفية إدارة تداولاتك. آمل أن أكون قد قدمت لك بعض الأدلة حول كيفية القيام بذلك.

© 2012 جلين ستوك